最近一段时间，老基金走势引人关注：从6月中旬起，几乎所有的老基金都开始了跳水行情。
经过近两年多实践，广大投资者对于基金的市场定位已经逐渐趋于理性化。随着对老基金规范化工作的开展，老基金原先价格中的水分也开始被慢慢挤出，在它们转化为新基金的时候，其价格也必然要与新基金接轨。既然现在新基金是处于折价交易状态，那么老基金几倍于净资产的市价就不可能继续维持，大幅下跌是其唯一的出路。
然而，老基金从存到废这几年，还是留下了很大的市场影响，它给投资者的教训也不可谓不深刻，这些是不会终结的。老基金是1992年以后发展起来的，当时股份制改革还处于试点时期，企业公开发行股票受到严格控制并且局限于少数地区。但与此同时，社会对资金的需求很强烈，为了解决这个问题，就有了发行基金的动议。在本质上，当时搞的那些基金并非现在意义上的基金，而是更类似于信托投资公司这样的机构。所以，从一开始，老基金的路就没有走对。由于缺乏明确的发展方向，它们普遍在走信托投资公司的路，自然也犯了很多信托投资公司曾经犯过的错误。显然，作为一种金融商品，在没有经过充分论证，并且制定相关制度的情况下，轻率上马，审批又不严（所有老基金中只有淄博基金一家经中国人民银行批准，其余都是地方批准成立的），这样必然会带来巨大的市场风险。还好，老基金只发行了几十个就被叫停了。
在老基金中，淄博基金是最早在交易所上市的，后来通过和地方交易中心联网及直接上市等方法，沪深市场上共有20多只老基金上市流通，另外在各地的证券交易柜台上，也有一批老基金在进行柜台交易。在当时，股票还比较少，人们对基金与股票的区别也不太明白，老基金是被当作股票来炒的。淄博基金1993年底上市时的价位是3元多，而当时的上证指数是800多点，同期上海石化的价格是4元多，马钢股份在一个月后上市，定位是3元多。更荒唐的是，到了1995年下半年，居然在市场上出现了集中炒作基金的行情，有人美其名曰：基金革命。当时，也的确出现过基金的成交量大于股票的现象。就是到了1998年9月，还有人利用资金优势，以做庄的方法，强行将广东海鸥炒高到5元以上的高位。无疑，这里的最大教训在于市场对基金的认识存在偏差，并且是以炒作的态度对待基金，没有理性的分析，也没有合理的市场运作思路。投资者从中可以吸取的教训很多，显然，在一个必然要走向规范和理性的市场中，如果始终以投机的心态来对待，是早晚要失败的。
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